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O que é uma stablecoin
Uma stablecoin é um ativo digital cujo valor é fixado a uma moeda de referência e que pode ser transferido entre pessoas ou empresas por meio de redes blockchain. Ao contrário de outras criptomoedas como Bitcoin ou Ether, cujos preços flutuam continuamente, uma stablecoin de pagamento mantém uma paridade estável com a moeda que representa: pode ser o peso argentino (ARGt), o real brasileiro (BRAt), o peso colombiano (COLt), o dólar americano ou outras moedas.
A definição mais precisa vem do GENIUS Act, a primeira lei federal dos Estados Unidos que regula stablecoins de pagamento, sancionada em julho de 2025: uma stablecoin de pagamento é um ativo digital resgatável a valor fixo, utilizado como meio de pagamento ou liquidação, emitido por uma entidade supervisionada e lastreado por ativos de reserva de alta qualidade, como caixa, títulos soberanos de curto prazo ou depósitos segurados.
Como o valor se mantém estável
O mecanismo é mais simples do que parece. Para cada stablecoin emitida, o emissor mantém ativos de lastro em proporção igual ou superior ao total em circulação. Esses ativos podem ser saldos em caixa, títulos soberanos de curto prazo e ativos líquidos de baixa volatilidade regulamentados, denominados na mesma moeda que o token: no caso do ARGt, em pesos argentinos; no caso do BRAt, em reais brasileiros; no caso do COLt, em pesos colombianos. As reservas são revisadas periodicamente por firmas de contabilidade registradas.
O resultado: se alguém detém 1.000 ARGt e deseja convertê-los de volta para pesos, pode fazê-lo a valor fixo, seguindo o procedimento de resgate publicado pelo emissor.
O que uma stablecoin não é
Vale esclarecer alguns equívocos comuns.
Uma stablecoin não é uma criptomoeda especulativa. Bitcoin ou Ether têm preços de mercado que flutuam com oferta e demanda. Uma stablecoin de pagamento tem valor fixo. Não sobe nem desce. Sua função é circular, não valorizar.
Uma stablecoin não é um produto de investimento. O GENIUS Act proíbe expressamente que emissores de stablecoins paguem juros ou retornos aos detentores dos tokens. Uma stablecoin é um instrumento de pagamento e liquidação: o equivalente digital do dinheiro em espécie, não um veículo de investimento.
Uma stablecoin não é um valor mobiliário. A Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) estabeleceu que certas stablecoins de pagamento não constituem valores mobiliários sob a legislação vigente, e o GENIUS Act codifica essa posição em lei. Isso simplifica significativamente o marco regulatório aplicável a emissores e integradores.
Para que as stablecoins são usadas
As stablecoins têm casos de uso concretos e crescentes no mundo corporativo e financeiro.
Pagamentos internacionais e transfronteiriços: uma empresa que opera em múltiplos países pode liquidar pagamentos entre subsidiárias ou a fornecedores em minutos, sem passar por bancos correspondentes ou aguardar vários dias úteis. A liquidação é imediata e o valor transferido é exatamente o acordado.
Remessas: um trabalhador migrante que envia dinheiro para sua família pode fazê-lo via stablecoins a uma fração do custo de uma transferência bancária internacional ou de serviços tradicionais, com creditação no mesmo dia.
Pagamentos B2B em moeda local: em mercados onde o acesso ao dólar é limitado ou oneroso, uma stablecoin denominada em moeda local, como o peso argentino, o real brasileiro ou o peso colombiano, permite que empresas liquidem pagamentos na moeda em que operam, com lastro verificável e sem a exposição cambial que outras soluções implicam.
Liquidação institucional: equipes de finanças que precisam mover capital entre países da América Latina podem usar stablecoins como camada de liquidação em moeda local, com maior velocidade e rastreabilidade do que uma transferência bancária.
O que o GENIUS Act significa para a América Latina
O GENIUS Act não se aplica diretamente na Argentina, no Brasil ou na Colômbia. Mas seu impacto já se faz sentir em todo o ecossistema global, por razões concretas.
Em primeiro lugar, estabelece o padrão de fato. As principais redes de pagamento, exchanges e bancos de investimento do mundo operam sob ou em coordenação com o sistema regulatório americano. Um emissor que cumpre o GENIUS Act ganha acesso a esses mercados e a credibilidade que a conformidade implica, o que se traduz diretamente na confiança que usuários e empresas da região podem depositar nele.
Em segundo lugar, define o que as stablecoins são e o que não são. A clareza de que stablecoins de pagamento não são valores mobiliários, e que os detentores dos tokens não têm direito a retornos, está sendo observada por reguladores na Europa, Ásia e América Latina como referência para seus próprios marcos. A conversa regulatória na região não parte mais do zero: parte do GENIUS Act.
Em terceiro lugar, nenhum país da região possui ainda uma lei equivalente, mas os caminhos estão se divergindo. A Argentina acompanha de perto o padrão americano e tem uma das maiores taxas de adoção digital do dólar do mundo. O Brasil avança de forma decidida em seus próprios termos: o Banco Central tem um marco ativo para ativos digitais e está desenvolvendo o real digital. Colômbia e México observam de uma distância maior, com marcos gerais para ativos virtuais, mas sem regulação específica para stablecoins de pagamento.
Para equipes de finanças e empresas que operam na região, trabalhar com emissores que já cumprem o padrão do GENIUS Act oferece o maior nível de certeza disponível hoje, independentemente de onde suas operações estejam baseadas.
Por que instituições financeiras globais estão adotando stablecoins
A adoção institucional de stablecoins não é especulativa. Reflete uma realidade concreta: a liquidação em redes blockchain é mais rápida, mais barata e mais rastreável do que os sistemas tradicionais de pagamento interbancário.
A Mastercard adquiriu a BVNK, uma empresa de infraestrutura de stablecoins que opera em mais de 130 países. A Nasdaq anunciou uma aliança com a Kraken para viabilizar ações tokenizadas com liquidação instantânea. A Intercontinental Exchange (ICE), que opera a Bolsa de Nova York, investiu na OKX e integrou o acesso a mercados tradicionais por meio de infraestrutura onchain.
Não são experimentos isolados. São decisões de infraestrutura tomadas por atores que processam trilhões de dólares por ano, e apontam em uma direção clara: a liquidação financeira global está migrando para redes programáveis e transparentes.