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El desafío de los pagos internacionales en LatAm
Mover dinero entre países de América Latina es, en muchos casos, más lento y costoso de lo que debería ser. No porque no existan soluciones, sino porque la arquitectura de los pagos internacionales fue diseñada para otro contexto.
Una empresa argentina que necesita pagar a un proveedor colombiano, o una empresa brasileña que quiere girar fondos a su filial en México, puede encontrarse con una cadena de intermediarios, plazos de acreditación de varios días hábiles y costos que reducen el monto efectivo transferido. Y eso en el mejor escenario: cuando los bancos involucrados tienen relaciones de corresponsalía directa. Cuando no las tienen, la cadena se alarga aún más.
Este no es un problema de ineficiencia local. Es una característica del sistema de pagos interbancarios global que, para las economías de América Latina, genera fricción especialmente alta.
Qué cambia con las stablecoins en moneda local
Las stablecoins denominadas en moneda local ofrecen una alternativa concreta para equipos de tesorería que necesitan liquidar pagos cross-border con mayor velocidad y previsibilidad.
El mecanismo funciona así: en lugar de iniciar una transferencia bancaria que atraviesa múltiples corresponsales, la empresa emisora del pago convierte el monto en stablecoins de la moneda de destino (por ejemplo, COLt para pesos colombianos o BRAt para reales brasileños) y las transfiere a través de la red blockchain al receptor, que puede convertirlas de vuelta a su moneda local en el mismo día.
Cada stablecoin está respaldada por activos de reserva que cubren en proporción equivalente o superior la circulación total. Esos activos pueden ser, entre otros, saldos en efectivo, títulos soberanos de corto plazo y activos líquidos de baja volatilidad regulados, denominados en la misma moneda que el token. La paridad es fija: el valor que sale es el valor que llega.
Las características operativas más relevantes para equipos de finanzas son tres: liquidación el mismo día (en algunos casos en minutos), trazabilidad completa de cada transacción en la red blockchain, y costos de transacción significativamente menores a los de una transferencia tradicional.
Un ejemplo concreto
Por ejemplo, una empresa de tecnología con equipos en Buenos Aires, São Paulo y Bogotá necesita consolidar cada mes pagos de nómina en moneda local, pagos a proveedores y transferencias entre filiales para liquidación operativa.
Con el sistema bancario tradicional, esta operación implica múltiples transferencias internacionales, cada una con su propio proceso de corresponsalía, sus plazos (2 a 5 días hábiles por transacción) y sus comisiones. La tesorería necesita anticipar los flujos con días de anticipación para asegurarse de que los fondos lleguen a tiempo.
Con stablecoins en moneda local, la misma operación puede ejecutarse desde una sola interfaz, con liquidación el mismo día en cada destino: ARGt para los pagos en Argentina, BRAt para Brasil, COLt para Colombia. Cada stablecoin se convierte a la moneda local del receptor con total transparencia sobre el valor transferido. El equipo de finanzas gana control, velocidad y visibilidad sobre los flujos de caja en la región.
Remesas: el caso de uso con mayor impacto social
El caso corporativo es relevante. Pero hay otro caso de uso que mueve volúmenes aún mayores y tiene un impacto directo sobre millones de personas en la región: las remesas.
América Latina recibió más de 155.000 millones de dólares en remesas en 2023, según el Banco Mundial. México, Colombia, Guatemala, Ecuador y República Dominicana están entre los principales receptores a nivel global. Argentina, Venezuela y Bolivia concentran una parte importante de los flujos dentro de la región.
El costo promedio de enviar dinero a América Latina a través de canales tradicionales ronda el 6% del monto transferido, según datos del Banco Mundial. Para un trabajador migrante que envía 300 dólares mensuales a su familia, eso son casi 20 dólares que no llegan a destino.
Las stablecoins permiten reducir ese costo de forma significativa. El remitente convierte dólares a stablecoins, los envía a través de la red, y el receptor los convierte a su moneda local. La transacción completa puede tomar minutos y costar una fracción de lo que cobran los operadores tradicionales.
El mapa regulatorio en América Latina
El marco regulatorio para stablecoins en América Latina está en construcción. Ningún país de la región tiene todavía una ley tan específica como el GENIUS Act estadounidense, pero el contexto está evolucionando rápidamente.
Argentina tiene una de las tasas más altas de adopción de dólares digitales a nivel global. El marco regulatorio local está siguiendo de cerca el estándar estadounidense, lo que posiciona al país como uno de los mercados más receptivos de la región para infraestructura de stablecoins.
Brasil se ha movido con decisión en el espacio digital: el Banco Central de Brasil tiene un marco activo para activos digitales y está desarrollando el real digital. Las stablecoins en real operan en un entorno con mayor claridad regulatoria que la mayoría de los países vecinos.
Colombia y México observan la evolución con más distancia. La regulación existe pero es menos específica, lo que genera incertidumbre para emisores e integradores, aunque no impide la operación en marcos de dinero electrónico o activos virtuales existentes.
Para empresas que operan en la región, trabajar con emisores que operen bajo el estándar del GENIUS Act (independientemente de que sus operaciones estén en LatAm) ofrece el mayor nivel de certeza sobre la solidez de la infraestructura subyacente.
Por qué las stablecoins en moneda local son infraestructura de acceso, no solo de eficiencia
En los mercados desarrollados, las stablecoins son, principalmente, una mejora de eficiencia sobre un sistema que ya funciona: liquidación más rápida, costos más bajos, mayor programabilidad. En América Latina, el impacto es de otra naturaleza.
Para millones de personas y miles de empresas en la región, el problema no es que los pagos internacionales sean lentos: es que directamente no tienen acceso a ellos, o el acceso es tan caro que resulta inviable.
Las stablecoins en moneda local construyen una capa de infraestructura que amplía ese acceso: permiten que una empresa pequeña en Bogotá liquide con un proveedor en Buenos Aires con la misma agilidad que una multinacional, y que un trabajador en Madrid envíe dinero a su familia en La Paz sin pagar el 6% del monto en comisiones.
Esta es la diferencia entre eficiencia e infraestructura de acceso. Y es la razón por la que la adopción de stablecoins en LatAm no es un fenómeno importado: es una respuesta que el propio mercado regional empezó a construir, desde sus propias necesidades.
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